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【资讯】空军另有一张新王牌在5月伏击多头

发布时间:2020-10-17 02:17:38 阅读: 来源:铝硝酸罐厂家

空军另有一张新王牌在5月伏击多头

似乎为迎合各方需要,大盘在节前两天展开反弹,盘面氛围有所回暖。不过,即将到来的5月,多头除了备受IPO重启、巨量大小非解禁的压抑外,还需面对空头的另一“新王牌”考验。形势依旧不利,如果说还有哪一路主力值得跟随的话,惟产业资本耳。  据媒体报道,中国金融系统今年面临4200亿美元信托产品到期的考验,兑付高峰从5月开始。其中房地产、煤矿、钢铁等投向较大领域将成为潜在的违约爆发区。由于前期中央强调坚决抑制过剩产能,且央行明确表示不会全部兜底,部分产能过剩的传统大盘股将承压,并有进一步拖累股指的可能。

因此,在IPO重启、巨量限售股解禁、信托产品到期等不利因素的考验下,多头任务仍然艰巨。尤其是今日发审会重启,IPO预披露已达156家、后续还有400家待披露,市场对后续发行节奏及规模顾虑较大。因此我们认为,若无更强力的对冲性利好出现,仅靠部分权重股脉冲护盘,则五月股指表现难以乐观。  不过值得投资者注意的是一个盘面现象是:大盘喘息则个股表现欲望仍较强烈,其中此前点评的高送转概念股尤夫股份连续涨停,有望成为反弹的大龙头之一;此外坚瑞消防、秦岭水泥等重组股继续占据涨幅榜,预示产业资本运作主线继续弱市领涨。  那么策略上,在利空当道、实质性利好暂时平静的背景下,大的原则仍是整体防御,不冒进追高,而应加强个股的考察甄别力度。同时,较激进的短波段操作者,可趁难得的有限反弹时机,主动出击那些走势强于大盘、机构底气充足、题材想象空间大的低位产业资本运作股,跟随主力做节奏性操作。而稳健型投资者,可适当持有筹码较稳定的产业资本控盘个股,或继续观望、以待更加回暖的盘面出现再加仓操作。  总之,利空因素未消除、系统性机会尚未出现。而无论在当前的弱市或是即将到来的5月行情中,产业资本运作股仍将具备较强的确定性,值得投资者把握。  --------------  把应对调整的准备做得充分些  在持续下跌,并且破位2000点之后,大盘终于出现了反弹,沪市上涨0.84%,深市上涨1.37%,创业板上涨0.74%。两市合计的成交金额是1234.6亿元,较前一交易日减少22.27%。虽然在周二2000点失而复得,但成交明显不足,显示弱市格局并没有得到根本改变,大盘还将继续调整。  对股指跌破2000点后所出现的反弹,投资者普遍是有所预期的。沪市自4月11日以来的累计最大幅度达到了6.94%,并且技术指标超卖也比较严重,因此在这里展开反弹也是顺理成章的。另外今年以来,沪市曾经分别在1月上旬和3月上旬两次跌破2000点,但随后都迅速被拉起,股指在2000点以下停留的时间较为短暂,这也就使得部分资金愿意在这个位置上抢反弹,所以2000点一破位就引发了买盘入场,行情走势因此而改变。但问题是,此轮股市的下跌,是否到此就终结了呢?  4月中旬以来,股市之所以出现比较大的下跌,主要因素有三:其一是实体经济不佳。投资者期待各种刺激政策的出台,现在尽管也公布了一些“微刺激”的措施,但与投资者原来的想象存在距离,反映在市场上就是投资者对后市普遍较为谨慎,这不仅抑制了蓝筹股的行情,也对成长型品种构成了打压;其次,近期出台和正在研究的诸多市场建设方面的措施,譬如优先股、沪港通、T+0、个股与指数期权和战略新兴创业板等,无疑对市场长期发展是有积极作用的,但如果过于功利地将其解读为救市之举,试图以此来推动大盘上涨,那么实际效果可能适得其反。本质上,任何一种市场建设,其本身都不具有引导股市上涨或者下跌的作用,它们是中性的。非要把中性事件视为利好,即便在短期内刺激了股市的上涨,但用不了多少时间,大盘还是会跌下来;第三,近期大量拟上市公司在进行预披露,这本身是很正常的事情,但在大盘极度疲弱的情况下,很容易被解读为是扩容将快节奏进行,因此对投资者的信心打击相当大。股市供求失衡的问题已经存在多年,虽然有关方面也在积极采取措施加以解决,但效果尚未真正体现。此时大量准新股的登场,实际上也提示出供求矛盾还将进一步尖锐,这也就成为大盘“跌跌不休”的一大原因。  很明显,以上所提到的问题,并没有因为现在股市跌到了2000点就得到了解决。进入5月份以后,第二轮新股发行将实质性启动,在这种情况下,大盘虽然出现了反弹,但无论是底气还是后劲都是不充分的,这清楚地反映在股市下跌有量而上涨无量上。所以,接下去大盘恐怕很难持续而凌厉地上涨,届时股指很可能会掉头再度考验2000点。一旦在短期内2000点又一次破位,后市跌幅可能会加大,行情很可能会创下今年以来的新低,甚至打破1950点。  一段时间来,2000点几次承压,又都有惊无险,这也使得一些人产生2000点以下是安全区的认知。从长线来说,这的确没有什么错,但就短期而言,这次股市是否能够有效守住2000点就不好说了。在这种情况下,投资者宁可把问题想得严重些,把应对调整的准备做得充分些,而不应该存有侥幸心理。今年1月份股市到了首轮新股发行的后期才止跌,这次能否在新股正式发行时止跌呢?假设真是这样的话,那么至少现在大盘还没有调整到位。(申银万国)

IPO重启对A股行情实质影响有限  4月18日,随着沉寂多时的IPO预披露的再度启动,A股市场步入了下跌通道,其中创业板指跌幅巨大,一些观点由此认为IPO重启是导致市场走弱的重要因素。那么究竟如何看待IPO重启,IPO重启将对A股行情带来哪些影响?为此,本版甄选两大权威机构的最新观点,供投资者参考。  IPO重启后不会主导创业板表现  根据新的审核流程,此次IPO重启后的审核时间可能会进一步缩短,而从目前情况看,从预披露到IPO核准时间可能是3-4个月,预计后期还将有大量企业陆续预披露,如果按照发审委3个月的审核周期,8-9月份可能引来IPO高潮,当然不排除发审委为了平均IPO压力更为有效率、多批次地通过审核。  整体来看,在网上配售实行市值配售的状况下,监管层有意推动中小板 IPO更换至主板进行,以防止投资者为了在创业板或中小板集中打新,分流主板二级市场资金的状况发生。根据我们的分析,由于网上配售实行市值配售,在IPO重启短期反而可能带动相应板块上行。  从目前排队企业板块分布来看,较为均匀。目前主板、中小板与创业板的排队企业分别为166、219与198家,预计未来更多中小板IPO转移至主板后,三大板块IPO分布将更为均匀。总体来看,全年IPO压力大,但是可能不会成为主导大盘因素,主要基于两个理由:1、一般IPO资金需求是与大盘同步的,大盘表现差时,相应阶段融资规模自然也会出现下降。另外,网上配售实行的类似市值配售的规则意味着IPO对于二级市场的影响下降。2、IPO重启对创业板有压制作用。在IPO重启前,会对集中发行的板块形成负面情绪影响,而实质启动后由于网上配售的市值配售,反而可能带动相应板块上行,今年1月IPO重启前后创业板表现是较好的例证。  此次预披露创业板也在其中,早于市场预期(市场原先预计创业板预披露需等待创业板发行制度改革落实后),且已过会的26家企业中创业板企业较多,预计短期将对创业板情绪面形成负面压制,但IPO实质启动后可能不会成为主导创业板走势的主要因素。相反,一旦IPO重启,以下三方面有可能成为影响大盘走势的重要因素。  一季报业绩增速下行确立  2013年A股上市公司年报和一季报的披露进入尾声,从整体财报情况看基本证实了去年三季度至今年一季度A股全部公司盈利增速同比回落的趋势。  首先,截至4月27日,已有1527家上市公司公布了2014年一季报 ,家数占比60.7%,盈利占比43%,从已公布的数据显示,全部上市公司盈利增速继续明显回落,今年一季度单季增速同比为8%,其中非金融和金融板块增速分别为4.6%和11.5%,与此前预测基本一致。  其次,从结构上看,非金融板块盈利增速下行最明显,是全市场盈利下行的主驱动,金融板块盈利增速企稳。主板盈利连续三季下行,而创业板盈利增速也结束了连续三个季度的上行,从2013四季度的28.2%回落至21.2%。另外,不少行业的龙头公司一季报业绩增速都较弱,低于市场预期,对市场情绪整体影响较大。  最后,本周公布的剩下993家公司一季报对2014年一季度业绩增速可能仍有拖累:一方面,业绩相对较差或者弱于预期的公司都倾向于延后公布财报;另一方面,剩下的公司主要集中在化工、机械等周期行业以及电力设备和交运等稳定类行业,在一季度较差的经济景气下,预计业绩也不会很理想。  人民币贬值对市场情绪有不利影响  4月中旬以来,人民币在经历了短暂的反弹之后又重新进入贬值通道,USD/CNY即期汇率由6.2上升至6.25。如果说春节过后人民币贬值可能是央行主导的人民币贬值并且呈现出日波幅较大的特点,此次人民币贬值则更多是由于基本面因素的变化自发导致的,呈现出日波幅较小,但持续性较强的特点。  首先,近期人民币汇率的变化有全球风险偏好变化的原因。受避险情绪上升影响,上周大部分新兴国家货币均出现不同程度的贬值,其中马来西亚林吉特、印度卢比和澳大利亚澳元贬值幅度超0.5%,终结2月初以来新兴市场货币兑美元的一轮上涨行情。  其次,人民币汇率贬值是在国内经济衰退的大背景下发生的,而且可能继续持续。人民币即期汇率是人民币供需的结果,除了贸易、FDI等因素会对人民币汇率产生影响外,从短期的角度看更为重要的可能是热钱的进出,因为短期热钱的进出波幅可能更大,边际影响可能更为显著。因此,分析人民币汇率升贬值原因,事实上应该首先分析人民币汇率预期的变化,因为人民币汇率预期的变化会显著影响热钱的进出。  虽然从逻辑来说,人民币即期汇率与股指都是结果,热钱的流出会对即期汇率与股指产生负面影响(对于股指的负面影响主要传导逻辑在于对于流动性的负面影响)。而从历史数据来看,上证综指与NDF隐含升贬值幅度密切相关,而与即期汇率相关性不大。但是从另一个角度来说,人民币即期汇率的贬值印证了热钱正在快速流出国内,这将对投资者的情绪造成负面影响,投资者可能未来继续担忧流动性、担忧资产价格包括股市甚至房地产市场,因此将造成风险溢价抬升,进一步负面影响股市。  发审会重开在即优先股正式启动  日前证监会正式宣布发审委4月30日将开始召开发审会,审核4家企业,其中3家为主板企业,1家为中小板企业。发审会重开意味着IPO实际重启已不远,而创业板IPO重启需要等待创业板IPO规则修订完毕之后才会发生,但是不排除可能会有已过会主板或者中小板企业先重启IPO.  从全年IPO数量来看,我们预计可能有220家左右企业进行IPO,三大板块分布较为均匀。资金需求主要受主板每家公司平均融资规模影响,如果主板每家公司平均融资规模为20-30亿元,那么全年整体融资需求可能在2000-3000亿元,如果主板每家公司平均融资规模为50-60亿元,那么全年整体融资需求可能在5000-6000亿元。  值得注意的是,与发审会重启接近时间公布的还有优先股第一家预案、深交所发布QFII和RQFII证券交易细则,这些可能都是为了对冲IPO可能重启带来的对投资者情绪的负面影响。  上周广汇能源发布优先股预案预示优先股近期可能正式启动。广汇能源非公开发行不超过50亿元非累积优先股,募集资金将用于铁路项目与补充流动资金。优先股股息率不超过最近2年加权平均净资产收益率约11%,而2014年一季度公司ROE为8.77%,如果优先股股息率定在8%附近,对于普通股EPS影响很小,甚至可能有负面影响,主要是公司融资需求解决后对于估值的影响。  这里我们重申对优先股的观点,即对大盘影响有限,更多是短期主题性交易机会。优先股可能为对冲IPO重启政策,但是首批进行优先股试点的可能以银行及能源公司为主。银行整体优先股融资成本较低,其优先股带有强制转股条款,可能处于6.5%-7%附近,且缺乏流动性,不可累积,对于一般投资者吸引力较弱,以保险与社保等特定投资者为主。预计优先股并不会成为主流的融资工具,因此,对于市场整体的利好作用也有限,更多为银行、电力等行业层面的短期主题性投资机会。  深交所发布QFII、RQFII交易细则主要是资本市场国际化的进一步推进,为我国加入MSCI指数作准备,对短中期市场影响有限。事实上在今年3月上交所已经发布相似文件,主要是投资品种放开、对单个公司投资上限放开等。由于目前从EPFR全球基金流数据来看,外资依然在流出中国股市,放宽QFII与RQFII的投资限制对于市场的正面影响有限。  投资建议:IPO对市场预期的影响需时间消化  4月份汇丰中国制造业PMI预览值为48.3,虽然相比3月略有反弹,符合市场预期,但依然明显处于荣枯平衡线下,而4月发电量的高频数据显示经济依然比较疲弱。其次,4月底与6月底是有可能出台较大量级稳增长政策的时间窗口,综合以4月25日中央政治局会议为核心的相关舆情 ,我们认为4月底的政策观察窗口已关闭,而本轮稳增长政策整体低于市场预期。再次,A股盈利增速下行趋势已确立,且2014年一季度增速在目前已公布样本的基础上有可能进一步下修,市场对基本面的预期仍然处在下修通道。  值得注意的是,随着发审会重启和IPO预披露慢慢展开,IPO重启预期逐步强化,对市场的影响尚需时间消化。另一方面,在全球风险偏好回落、国内经济景气下行的背景下,热钱流出和人民币较快贬值将持续,这些因素对A股投资者情绪不利,并会压制市场的风险偏好水平。  配置建议:继续持有低估值和大消费板块  经过近期的持续下跌,不管是沪指 、深成指还是创业板指数,从年初到现在的涨幅都是负的。创业板相对沪指的涨幅不到3个百分点,成长股投资的优势已经不明显。看得更细一点,其实前4个月的行情可以分为上下半场,中间点在2月中旬。上半场创业板大幅超涨,下半场创业板快速回调,市场风格在2月中旬也发生了一次系统性变化,但是看基金3月底仓位的话,它们对中小板、创业板的配置相比去年底仍然在提高。  考虑IPO重启再度降临对大小盘股的结构影响,以及银行优先股具体细则的明确、两市首例优先股发行预案的出炉,在风格和配置上,我们依然认为创业板和成长股风险较大,低估值板块和大消费具有相对优势。  建议继续配置银行、地产、电力等蓝筹板块和家电、食品饮料、医药、农业、旅游等消费类行业,主题上可以继续关注京津冀、两条丝绸之路、国企改革等,以及类似金地集团这样持股较分散、估值较低、有可能被保险或产业资本争夺控制权的个股。(上海证券报)

2000失而复得 后市需看成交量  继前一交易日两市大跌后,29日股指继续震荡走势,午后开盘不久沪指一度跌破2000点整数关口,随后在抄底资金快速介入下股价直线拉升。截至收盘,沪指报2020.34点,涨幅0.84%,深成指报7339.86点,涨幅1.37%。虽然大盘出现反弹,但成交量却双双萎缩。分析人士认为,跌破2000点这个重要关口后市场往往会出现反弹,而反弹能否持续仍需看成交量变化。  乐观信号出现  在连续调整数日后,大盘终于迎来反弹走势。盘面上,券商股拉升,导演逆转,煤炭股和新疆板块涨幅居前,表现抢眼。接受记者采访的券商人士表示:“沪指出现破而后立的走势,抄底资金在沪指跌破2000点后快速介入并引发一轮强劲反弹,沪指2000带你失而复得。在关键点位资金快速介入显示出强力的护盘意图,在前期持续调整后利好消息消化殆尽,市场亦有技术性反弹需求。”  弱势背景下,也有乐观信号出现。在小盘股机构持仓创出历史新高的背景下,以价值和稳健为主的社保基金在一季度大举加仓,单季度持股市值较2013年四季度增加61.5亿,若考虑到一季度市场股价下移等因素,实际增持比例更高。4月A股快速调整,市场安全边际进一步提高,在悲观情绪彻底释放后,预期修复的反弹行情值得期待。  从大盘走势来看,在杀跌情绪快速释放之后,出现地量或意味着短期底部已经临近。市场短线有望企稳甚至迎来超跌反弹的契机。顶点财经认为,在IPO重启利空消息冲击下,在这样一个非常弱的环境中,市场对2000点附近的空间非常看重。实际上来讲,2000点根本就不会产生所谓“守卫战”。因为从技术角度而言,市场能够快速击穿2000点,其后产生反弹的力度反而会比在2000点来回震荡再产生反弹更为有力。从今年前两次上证指数跌破2000点的走势来看,上证指数产生有力度的大阳线,实际上是因为有蓝筹股先于大盘止跌,又选择同一时间发力,被市场认可之后,才形成止跌反弹。不过从大的宏观格局来看,目前市场调整,应该明确一点,调整就是机会,之前每次跌破2000点,也大多会产生一波行情。  反弹或在节后  大盘在2000点附近止跌,但短期仍存在变数,投资者应重点关注2000点附近成交量的变化。西南证券认为,近期大盘的疲弱主要在于投资人对中国证监会预披露股票反应过度,而外围局势变化与美国经济数据欠佳又进一步抑制了市场的做多积极性,掩盖了管理层各类刺激措施的利好效应。但刺激经济政策也不断加快落实,随着优先股、沪港通、定向降准等措施的加速推进,其对A股的提振作用也将逐渐显现,而且基本面上越来越多地体现政府稳增长的决心和力度,当前紧张的市场情绪也将随之出现改善,主板指数将因此重返2100点之上。  巨丰投顾认为,历史规律表明,每当沪指破2000都会引发一波超跌反弹行情,重点关注2000点附近成交量的变化,若放量上涨,投资者可在控制仓位的前提下,快进快出,把握市场调整中的获利机会。操作上短线继续维持低仓位,重点关注超跌的大盘蓝筹股机会。  机会方面,华泰证券认为,基于我国外贸和能源安全及推进西部城镇化的考量,在当前稳增长的背景下,后续国家有望加快新丝绸之路的规划进程,沿路各省也将继续推进相关工作,这必将为沿丝绸之路地区陕西、甘肃、宁夏、新疆、广西等地区带来巨大利好。重点关注受益的基建、交运、油气、旅游等四条投资主线。(金融投资报)

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