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鹏华基金程世杰把握结构性和个股机会

发布时间:2021-01-08 00:49:36 阅读: 来源:铝硝酸罐厂家

鹏华基金管理部副总经理、鹏华价值优势(160607,基金吧)基金经理程世杰日前接受证券时报记者采访时表示,2010年整个市场可能是宽幅震荡的走势,趋势性不会特别强,市场更多的是一种结构性和个股性机会。

对于今年的市场走势,程世杰表示,不算乐观,但也不太悲观。首先是市场整体的估值水平已经不算便宜,部分中小盘个股和新股存在一定的泡沫,可能缺乏进一步大幅上涨的动力。其次,从资金的供给和需求来看,资金面不像去年那么宽松,需求却依然很大。再次,从政策来看,政府对资产价格泡沫的容忍度在下降。经济复苏超过了大家预期,甚至可能出现短期的过热,政府明显开始对资产泡沫进行一些打压,包括房地产价格。从这几个方面来看,市场可能不会产生特别大的泡沫,整体估值水平缺乏大幅上涨的基础。

但目前市场面临的风险适中,主要是一些大市值的股票估值都还比较便宜,比如银行、钢铁、大型的建筑公司等。其次流动性虽然有所收缩,但也不会特别差。尽管今年的新增信贷会比去年减少,但和前几年相比还是较宽裕的。此外,尽管政府对资产泡沫进行了一定打压,但毕竟经济还是在复苏的过程,政府的政策倾向还是比较谨慎,会有一些微调,但大的政策转向或者退出的可能性不大。

在这种情况下,整个市场可能是一个宽幅震荡走势,趋势性不是特别强,可能更多的是一种结构性和个股性机会。行业性的机会不是特别显著,因为并不存在某个行业的显著低估。因此,我们强调今年要自下而上地深挖个股。

程世杰认为,目前自下而上选择个股,有两个方向,一类是成长性的股票,可能在消费类行业多一些,像零售、医药、家电等。另一类周期性的公司,在市场看不太清楚的时候,可能估值也比较有优势。特别是大家对周期性公司比较恐慌的时候,可以利用市场情绪在低位买入,然后在市场相对比较乐观,估值回复到较高水平时退出。

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